Bonjour à toutes et à tous
Ici Pierre Maynial, alias Monsieur Capital.
J’espère que vous avez passé de belles fêtes et que 2025 commence bien pour vous.
Avant de vous dévoiler la surprise que je vous ai préparée, laissez-moi revenir sur un point crucial de la gestion de patrimoine : l’importance de choisir des fonds indiciels (ETF) plutôt que des fonds « actifs ».
Pourquoi privilégier les ETF ?
La semaine dernière, je vous expliquais déjà à quel point les fonds indiciels (ETF) surperforment une large majorité de fonds « actifs » sur le long terme. (Je vous ai rassemblé les meilleures références sur ce sujet en fin d'e-mail.) De plus, dans de nombreux établissements bancaires, il peut exister un conflit d’intérêts : les banques ou certains conseils continuent de recommander des fonds actifs très rémunérateurs… pour eux. D’où l’intérêt, selon moi, de devenir autonome dans la gestion de vos placements. C’est une démarche simple, rentable et qui vous évite de payer des frais superflus.
Les chiffres du Financial Times confirment la tendance 
Trois jours après mon dernier message, un article du Financial Times est venu étayer mon propos de façon spectaculaire. Voici ce qu’il révèle :
- En 2024, près d’un demi-trillion de dollars a été retiré des fonds actifs, un record historique
- Au total, 1.241 milliards de dollars ont quitté les fonds actifs sur trois ans
- Pendant ce temps, les ETF (passifs ou actifs) ont attiré 1,7 trillion de dollars de dépôts en 2024

Les retraits des fonds actions "actifs" ne cessent de s'accélérer. Source : Financial Times
Bien entendu, les ETF ne conviennent pas à toutes les stratégies ni à toutes les situations. Certains fonds actifs peuvent s’avérer plus adaptés à certains secteurs spécifiques (actions chinoises, biotechnologies, etc.). Néanmoins, ne pas accorder une place importante aux ETF dans votre portefeuille de long terme me semble aujourd’hui illogique, tant leurs avantages (rendement, diversification, faibles frais) sont clairs.
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Votre cadeau : ma sélection d’ETF 
Pour célébrer cette nouvelle année, j’ai préparé pour vous une sélection d’ETF à conserver au moins huit ans (un vrai placement à long terme !).
Petit rappel :
Avant d’investir en actions ou en ETF, assurez-vous d’avoir d’abord constitué votre épargne de précaution. En général, elle doit couvrir de 3 à 6 mois de revenus familiaux et être placée à très faible risque (livrets ou fonds euro).
Le contexte économique envisagé
Voici les hypothèses sur lesquelles repose cette sélection, pour les 10 prochaines années :
- Risque accru pour la France et l’Europe
- Instabilité politique en France et en Allemagne
- Conditions d’emprunt de plus en plus difficiles pour la dette souveraine française
- Absence de stratégie énergétique à l’échelle européenne
- Sous-investissement dans la technologie et la R&D
- Perte progressive de compétitivité des entreprises (pression réglementaire et fiscale)
- Volatilité renforcée du secteur technologique américain
- Risque de surévaluation lié à l’IA
- Affaiblissement progressif de l’euro face au dollar
- Inflation durable aux États-Unis
- Supérieure à 2,5 %

Warren Buffet avait assuré qu’un simple fonds d’actions indiciel ferait mieux sur 10 ans (2008-2017) qu’une sélection de fonds spéculatifs. Pari gagné !
Répartition type du portefeuille
- ETF MSCI Monde : 40 %
- ETF Russell 2000 : 20 %
- ETF Marchés émergents : 15 %
- ETC Or : 15 %
- ETF Obligataire : 10 %
Pourquoi cette allocation ?
- Exposition limitée à l’Europe : environ 8 % (alors que l’Europe représente ~18 % de l’indice MSCI Monde).
- Forte présence des États-Unis : 49 % du portefeuille (les actions US représentent ~71 % du MSCI Monde et 100 % du Russell 2000). Les États-Unis sont mieux placés que les autres pays développés pour capter les opportunités de croissance sur les dix prochaines années.
- Russell 2000 : inclure cet indice permet d’investir dans des entreprises américaines de taille moyenne, tout en réduisant l’impact des grands noms de la tech (les « 7 magnifiques », qui pèsent ~23 % du MSCI Monde).
- Importance de l’or : 15 % (contre 5 % dans un scénario plus « standard »). Cela renforce la résilience du portefeuille face à la faiblesse de l’euro et à la « planche à billets » américaine. J’ai retenu un ETC plutôt qu’un ETF, car l’ETC or est garanti par de l’or physique.
- Pas d’immobilier ni d’indice européen dédié : si vous êtes propriétaire et si vos revenus sont en euros, vous êtes déjà exposé à ces facteurs.
Exemple de portefeuille
- ETF MSCI Monde (40 %)
- Nom : Amundi MSCI World (CW8)
- ISIN : LU1681043599
- Dividendes réinvestis
- Eligible PEA
- Frais : 0,38 %/an (il existe moins cher, mais non éligible PEA)
- ETF Russell 2000 (20 %)
- Nom : Amundi Russell 2000 (RS2K)
- ISIN : LU1681038672
- Dividendes réinvestis
- Eligible PEA
- Frais : 0,35 %/an (idem, il existe moins cher, mais hors PEA)
- ETF Marchés émergents (15 %)
- Nom : Amundi MSCI Emerging Markets (AEEM)
- ISIN : LU1681045370
- Dividendes réinvestis
- Non éligible PEA
- Frais : 0,20 %/an
- ETC Or (15 %)
- Nom : Amundi Physical Gold ETC
- ISIN : FR0013416716
- Non éligible PEA
- Frais : 0,12 %/an
- ETF Obligataire (10 %)
- Nom : Vanguard Global Aggregate Bond
- ISIN : IE00B3F81409
- Indice : Bloomberg Global Aggregate Float Adjusted and Scaled
- Couverture EUR (important pour limiter le risque de change sur les obligations)
- Non éligible PEA
- Frais : 0,10 %/an
Prêt(e) à vous lancer ?
J’espère que cette sélection vous sera utile. Dites-moi ce que vous en pensez, je serais ravi d’avoir vos retours !
Si vous avez pour bonne résolution de faire travailler votre argent en 2025, contactez-moi pour devenir autonome dans la gestion de vos placements. Souvenez-vous : personne ne gérera mieux vos investissements que vous-même.
En attendant, je vous souhaite un excellent week-end (ou de très bonnes fêtes si vous êtes encore en pleine célébration !).
À très bientôt,
Pierre Maynial
Alias Monsieur Capital
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Références
1. Financial Times, 30/12/2024
Stockpicking funds suffer record $450bn of outflows
https://www.ft.com/content/
2. Etudes SPIVA (Groupe S&P)
https://www.spglobal.com/
3. Recherche de l’économiste William Sharpe, Université de Stanford : The Arithmetic of Active Management
"After costs, the return on the average actively managed dollar will be less than the return on the average passively managed dollar"
4. Capital, 03/01/2018
Pari de Warren Buffet (entre 2008 et 2017)